随着美国各大银行本周拉开财报季帷幕 ，策略师指出，市场对华尔街盈利预期的保守态度可能为银行股延续强势表现创造有利条件。
近期银行板块涨势显著 ，KBW银行指数自4月低点以来累计上涨约37% ，接近历史高位 。这一涨幅不仅超越标普500指数同期表现，更超过以科技股为主的纳斯达克100指数约31%的涨幅 。
市场对金融股的盈利预期存在显著预期差。彭博行业研究数据显示 ，尽管金融板块预计将贡献标普500指数整体收益的18.6% ，但其当前在指数中的权重仅为13.7%，这一差距已超过该指数近15年的平均水平 。
分析师平均预测标普500金融股指数第二季度收益将同比下降约1% 。彭博策略师吉娜·马丁·亚当斯与迈克尔·卡斯珀在报告中指出：“投资者对金融股盈利预期普遍持谨慎态度，这意味着若实际利润表现超预期 ，板块上行空间仍存。”
本周将迎来多家重量级银行财报 ，摩根大通 、花旗集团 、富国银行将于周二率先披露业绩，高盛、摩根士丹利及美国银行也将于本周后续时段公布数据 。监管环境改善成为支撑板块的重要利好 ，KBW分析师克里斯托弗·麦格拉蒂认为 ，银行业正迎来“重大积极监管转变 ”，摩根大通 、美国银行等大型机构将成为政策松绑的主要受益者 。
随着美联储本月完成压力测试 ，市场普遍预期各银行将更新资本管理计划 ，包括可能提升股票回购规模，而巴塞尔协议III国际资本规则的潜在弱化也将进一步释放资本灵活性。
交易业务收入增长预期同样提振市场信心 ，4月特朗普政府“解放日 ”关税政策公布后 ，部分企业交易量创下新高。不过板块仍面临多重挑战：当前标普500金融股指数未来12个月市盈率约为17倍，高于10年平均14倍的水平 。
贸易战对银行盈利的具体影响 、美联储降息路径的不确定性 ，以及消费者信贷质量的潜在波动 ，均构成下行风险 。汇丰银行本月早些时候以“宏观不确定性”为由下调摩根大通、高盛 、美国银行评级。
但支持派观点认为，监管松绑与盈利增长将推动板块继续上行 。富国银行分析师迈克·梅奥表示：“当前股价尚未充分反映行业基本面改善潜力 。 ”这位曾在2023年初准确预测金融股反弹的策略师强调，多重利好因素叠加下 ，银行股仍有向上动能。
指数名称 自4月低点以来涨幅 与纳斯达克100指数涨幅对比 KBW银行指数 37% 超过31% 标普500指数 数据未提供 低于37% 金融股在标普500指数中的权重与收益贡献 权重 收益贡献 当前权重 13.7% 18.6% 标普500金融股指数未来12个月市盈率 当前市盈率 10年平均市盈率 未来12个月市盈率 17倍 14倍
